Bức tranh tài chính năm 2025 của Công ty CP Xây dựng Hòa Bình (HBC) cho thấy một năm không dễ thở. Doanh thu đi xuống, lợi nhuận co lại, trong khi ngành xây dựng nói chung vẫn đang vật lộn với bài toán dòng tiền và chi phí.
Theo báo cáo kiểm toán, doanh thu thuần của HBC đạt hơn 4.000 tỷ đồng, giảm khoảng 28% so với năm trước. Mức giảm này phần nào phản ánh thực tế khối lượng công việc và tiến độ ghi nhận doanh thu vẫn chưa hồi phục như kỳ vọng.
Lợi nhuận cũng không khá hơn. Sau thuế, HBC chỉ còn khoảng 250,9 tỷ đồng, “bốc hơi” gần 74% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận bị bào mòn rõ rệt khi chi phí đầu vào tăng lên, trong khi áp lực tài chính chưa hề giảm.
Đáng nói, lợi nhuận gộp trong năm không đủ để gánh các chi phí vận hành chính như tài chính, bán hàng hay quản lý. Nói đơn giản, hoạt động cốt lõi chưa tạo ra đủ tiền. Việc vẫn có lãi chủ yếu nhờ các khoản thu tài chính và thu nhập khác – những nguồn mang tính hỗ trợ hơn là nền tảng lâu dài.
Đến cuối năm 2025, gánh nặng tài chính của doanh nghiệp vẫn còn khá rõ. HBC đang gánh lỗ lũy kế hơn 2.084 tỷ đồng, tương đương trên 60% vốn điều lệ. Dư nợ vay ở mức gần 4.000 tỷ đồng, cao hơn gấp đôi vốn chủ sở hữu. Với mặt bằng lãi suất chưa hạ nhiệt rõ rệt, áp lực này khó có thể sớm biến mất.
Không chỉ các con số, báo cáo kiểm toán năm nay còn đi kèm ý kiến ngoại trừ từ Công ty TNHH Kiểm toán AFC Việt Nam – một điểm khiến nhà đầu tư buộc phải thận trọng hơn.
Cụ thể, kiểm toán lưu ý cách HBC ghi nhận doanh thu: dựa trên khối lượng thi công đã được giám sát xác nhận và đơn giá hợp đồng. Trong khi đó, theo thông lệ, giá trị thanh toán thường chỉ được “chốt” khi có đầy đủ chứng từ và xác nhận chính thức từ khách hàng. Sự khác biệt này khiến kiểm toán chưa thể đánh giá đầy đủ mức độ ảnh hưởng tới các chỉ tiêu tài chính.
Ngoài ra, kiểm toán cũng chưa thu thập được đầy đủ thư xác nhận cho nhiều khoản phải thu, phải trả có giá trị lớn. Tính đến cuối năm, phải thu khách hàng ngắn hạn khoảng 1.418 tỷ đồng, trả trước cho người bán 533 tỷ đồng, cùng hơn 671 tỷ đồng phải thu khác. Ở chiều ngược lại, phải trả người bán khoảng 1.482 tỷ đồng, người mua trả trước 618 tỷ đồng và gần 65 tỷ đồng các khoản phải trả khác.
Dù đã áp dụng các thủ tục thay thế, kiểm toán vẫn cho biết chưa có đủ bằng chứng để khẳng định tính đầy đủ và hiện hữu của các khoản mục này.
Phía HBC giải trình rằng thời gian kiểm toán khá gấp – chưa đầy một tháng rưỡi – trong khi số lượng đối tác rất lớn, nên việc thu thập thư xác nhận gặp nhiều trở ngại. Thêm vào đó, quy trình này phụ thuộc vào việc các bên phản hồi trực tiếp cho kiểm toán, doanh nghiệp không thể chủ động hoàn toàn. Hiện công ty vẫn đang tiếp tục đối chiếu, bổ sung hồ sơ.
Dù vậy, HBC cho biết các khoản công nợ đều có đầy đủ hợp đồng và hóa đơn làm cơ sở ghi nhận theo quy định.
Trong bối cảnh ngành xây dựng còn nhiều biến động, kết quả kinh doanh đi lùi cùng với ý kiến kiểm toán ngoại trừ cho thấy HBC vẫn đang trong giai đoạn “dọn dẹp” lại nền tảng tài chính. Những gì diễn ra trong các kỳ tới sẽ là thước đo rõ hơn cho khả năng hồi phục của doanh nghiệp này.
Ngọc Bích
