Theo báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025, Công ty Cổ phần Bóng đèn Phích nước Rạng Đông (mã chứng khoán: RAL) ghi nhận doanh thu thuần đạt 6.359,6 tỷ đồng, giảm 24% so với mức 8.356,6 tỷ đồng của năm 2024. Lợi nhuận sau thuế đạt 361,1 tỷ đồng, giảm tới 39% so với con số 593,1 tỷ đồng của năm trước.
Mức suy giảm mạnh ở cả hai chỉ tiêu cốt lõi cho thấy doanh nghiệp đang chịu áp lực lớn từ cả thị trường đầu ra lẫn môi trường kinh doanh. Đây cũng là một trong những năm hiếm hoi Rạng Đông ghi nhận kết quả kinh doanh đi lùi sâu sau giai đoạn tăng trưởng ổn định trước đó.
Theo lý giải từ ban lãnh đạo, nguyên nhân chủ yếu đến từ sự cạnh tranh ngày càng khốc liệt trong ngành chiếu sáng. Sự gia tăng nguồn cung từ nước ngoài, đặc biệt là tình trạng dư thừa công suất tại Trung Quốc, đã khiến giá bán bị cạnh tranh mạnh, qua đó thu hẹp đáng kể thị phần của doanh nghiệp nội địa.
Không chỉ dừng lại ở yếu tố giá, các tập đoàn quốc tế còn đang mở rộng nhanh chóng tại thị trường Việt Nam thông qua mô hình kinh doanh hiện đại, kết hợp giữa thương mại điện tử và hệ thống phân phối truyền thống (O2O). Điều này tạo ra áp lực kép lên các doanh nghiệp nội như Rạng Đông, vốn có tốc độ chuyển đổi mô hình kinh doanh còn chậm.
Áp lực công nghệ và chuyển đổi số ngày càng rõ nét
Một điểm đáng chú ý là thách thức đến từ xu hướng công nghệ. Trong khi ngành chiếu sáng toàn cầu đang dịch chuyển mạnh sang các sản phẩm thông minh, tích hợp IoT và trí tuệ nhân tạo (AI), Rạng Đông được cho là chưa theo kịp tốc độ đổi mới này.
Việc chậm ứng dụng công nghệ số vào sản xuất và quản trị không chỉ ảnh hưởng đến hiệu quả vận hành mà còn làm suy giảm năng lực cạnh tranh dài hạn. Trong bối cảnh các doanh nghiệp quốc tế liên tục cải tiến sản phẩm, nâng cao trải nghiệm người dùng, khoảng cách công nghệ có thể trở thành rào cản lớn đối với doanh nghiệp nội địa.
Ở thị trường quốc tế, hoạt động xuất khẩu của Rạng Đông chịu tác động đáng kể từ các rào cản thuế quan, đặc biệt tại Mỹ – thị trường chiếm tới 53% tỷ trọng xuất khẩu sản phẩm LED của công ty. Việc gia tăng các biện pháp bảo hộ thương mại đã làm giảm lợi thế cạnh tranh của hàng hóa Việt Nam, đồng thời gia tăng chi phí và rủi ro cho doanh nghiệp.
Trong nước, những thay đổi về chính sách thuế cũng tác động trực tiếp đến hoạt động tiêu thụ. Nhiều khách hàng và hộ kinh doanh yêu cầu doanh nghiệp tích hợp chiết khấu vào giá bán để thích ứng với quy định mới, khiến doanh thu thực tế sụt giảm khoảng 10%.
Bên cạnh đó, việc triển khai hóa đơn điện tử bắt buộc từ ngày 1/6/2025 đối với hộ kinh doanh, cùng với các biện pháp siết chặt kiểm tra hàng giả, hàng lậu, đã tạo ra những xáo trộn đáng kể trong hệ thống phân phối truyền thống – vốn là kênh tiêu thụ quan trọng của Rạng Đông.
Thiên tai gây thiệt hại trực tiếp đến tài sản và hoạt động
Không chỉ chịu tác động từ thị trường và chính sách, hoạt động sản xuất kinh doanh của Rạng Đông còn bị ảnh hưởng bởi yếu tố thời tiết cực đoan.
Trong quý IV/2025, các đợt bão lũ liên tiếp đã khiến kho hàng của chi nhánh tại Nha Trang bị ngập lụt, gây hư hại một lượng lớn hàng hóa. Sự cố này không chỉ làm gia tăng chi phí mà còn ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng cung ứng và hiệu quả kinh doanh chung của doanh nghiệp trong giai đoạn cuối năm.
Thiên tai ngày càng diễn biến phức tạp cũng đặt ra yêu cầu cấp thiết đối với doanh nghiệp trong việc nâng cao năng lực quản trị rủi ro và xây dựng hệ thống vận hành linh hoạt hơn.
Trước những thách thức đa chiều, ban điều hành Công ty Cổ phần Bóng đèn Phích nước Rạng Đông cho biết sẽ tập trung vào việc nâng cao chất lượng tăng trưởng và củng cố nền tảng tài chính.
Một trong những định hướng trọng tâm là kiểm soát chặt chẽ công nợ, đặc biệt là dư nợ khách hàng, nhằm giảm thiểu rủi ro tài chính trong bối cảnh thị trường biến động. Đồng thời, doanh nghiệp sẽ đẩy mạnh đầu tư vào khoa học công nghệ, thúc đẩy quá trình chuyển đổi số trong sản xuất và quản trị.
Bên cạnh đó, xu hướng chuyển đổi xanh cũng được xác định là trụ cột chiến lược trong giai đoạn tới. Việc phát triển các sản phẩm tiết kiệm năng lượng, thân thiện môi trường không chỉ giúp doanh nghiệp nâng cao giá trị gia tăng mà còn phù hợp với các tiêu chuẩn quốc tế ngày càng khắt khe. Kết quả kinh doanh năm 2025 cho thấy Công ty Cổ phần Bóng đèn Phích nước Rạng Đông đang bước vào giai đoạn điều chỉnh với nhiều khó khăn. Trong ngắn hạn, áp lực từ cạnh tranh, chính sách và thị trường xuất khẩu nhiều khả năng vẫn tiếp diễn.
Tuy nhiên, về dài hạn, nếu doanh nghiệp có thể đẩy nhanh chuyển đổi công nghệ, tái cấu trúc hệ thống phân phối và thích ứng linh hoạt với môi trường kinh doanh mới, Rạng Đông vẫn có cơ hội duy trì vị thế trong ngành chiếu sáng Việt Nam.
Khôi Nguyên
