Theo báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025, Quốc Cường Gia Lai ghi nhận: Doanh thu thuần: khoảng 473 tỷ đồng; Lợi nhuận sau thuế: khoảng 171 tỷ đồng, tăng 8,3% so với cùng kỳ. Kết quả này cho thấy doanh nghiệp vẫn duy trì được hoạt động kinh doanh có lãi trong giai đoạn thị trường bất động sản gặp khó khăn. Tại thời điểm cuối năm, công ty còn khoảng 142 tỷ đồng tiền và tương đương tiền, góp phần đảm bảo thanh khoản và khả năng đáp ứng các nghĩa vụ tài chính ngắn hạn.
Dù các chỉ số lợi nhuận tích cực, kiểm toán đã nhấn mạnh một loạt rủi ro trọng yếu: Khoản phải thu liên quan dự án khu cao ốc căn hộ – thương mại ven sông Tân Phong hiện vẫn chờ kết luận từ UBND TP.HCM. Đến thời điểm kiểm toán, chưa có quyết định cuối cùng, khiến khả năng thu hồi vẫn là dấu hỏi.
Doanh nghiệp liên quan đến vụ án tại khu đất 39–39B Bến Vân Đồn (TP.HCM), hiện đang trong quá trình xét xử và chưa có phán quyết cuối cùng từ tòa án.
Rủi ro pháp lý này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến tài sản và dòng tiền trong tương lai.
Tính đến 31/12/2025: Tài sản ngắn hạn: ~2.241 tỷ đồng; Nợ ngắn hạn: ~3.925 tỷ đồng
Đáng chú ý, phần lớn nợ ngắn hạn đến từ nghĩa vụ gần 1.683 tỷ đồng liên quan dự án Bắc Phước Kiển, nhằm đảm bảo thi hành án cho bà Trương Mỹ Lan. Việc sử dụng nợ ngắn hạn để tài trợ tài sản dài hạn là dấu hiệu rủi ro thanh khoản rõ rệt, phản ánh áp lực dòng tiền trong ngắn hạn.
Từ các yếu tố trên, đơn vị kiểm toán cho rằng tồn tại yếu tố không chắc chắn trọng yếu, có thể dẫn đến nghi ngờ đáng kể về khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp. Đây là cảnh báo nghiêm trọng trong báo cáo tài chính, thường xuất hiện khi doanh nghiệp đối mặt với áp lực tài chính hoặc pháp lý lớn.
Phía Quốc Cường Gia Lai khẳng định vẫn đang hoạt động ổn định, có lãi và tiếp tục làm việc với các cơ quan chức năng để tháo gỡ vướng mắc pháp lý. Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường bất động sản chưa hoàn toàn phục hồi, các “điểm nghẽn” về dòng tiền, công nợ và pháp lý vẫn là yếu tố nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý.
Việc vẫn có lợi nhuận không đồng nghĩa với sức khỏe tài chính an toàn. Trường hợp của Quốc Cường Gia Lai cho thấy lợi nhuận có thể đến từ ghi nhận kế toán. Nhưng rủi ro nằm ở dòng tiền thực và cấu trúc tài chính. Nếu các vấn đề pháp lý kéo dài hoặc áp lực nợ không được xử lý kịp thời, doanh nghiệp có thể đối mặt với rủi ro thanh khoản trong tương lai.
Trần Như
