Động thái này không phải là ngẫu nhiên. Ngay tại ĐHĐCĐ thường niên tháng 6/2025, Chủ tịch HĐQT Trần Thành Vinh đã úp mở về kế hoạch phân phối trái cây nhập khẩu, tận dụng lợi thế kho lạnh và quỹ đất tại chợ nông sản Thủ Đức. Trong bối cảnh thị trường địa ốc còn nhiều bất định, đây có thể được xem là một “điểm tựa” giúp TDH duy trì dòng tiền ổn định.
Từ bất động sản sang thực phẩm – bước đi chiến lược
Với nhiều doanh nghiệp bất động sản, việc mở rộng sang mảng tiêu dùng – phân phối thực phẩm có thể xem là “trái ngành”. Nhưng với TDH, đây là sự dịch chuyển mang tính tính toán chiến lược.
Thứ nhất, công ty đang chịu sức ép lớn từ nợ vay và nghĩa vụ tài chính. Tính đến 30/6/2025, TDH có hơn 602 tỷ đồng nợ phải trả, trong đó riêng nghĩa vụ với Cục thuế TP.HCM lên tới 88,4 tỷ đồng. Trong bối cảnh bất động sản trầm lắng, tìm kiếm một lĩnh vực có dòng tiền luân chuyển nhanh như phân phối thực phẩm là bước đi nhằm giảm áp lực thanh khoản.
Thứ hai, TDH đang hướng tới mô hình đa ngành bổ trợ, thay vì thuần bất động sản. Hoạt động phân phối trái cây nhập khẩu gắn trực tiếp với hệ sinh thái sẵn có – chợ đầu mối Thủ Đức và hệ thống kho lạnh. Đây là cách khai thác “tài sản nhàn rỗi” để tạo giá trị gia tăng thay vì để nguồn lực bị lãng phí.
Thứ ba, động thái này còn phản ánh một xu hướng chung: nhiều doanh nghiệp bất động sản đang “tái cấu trúc” sang các mảng kinh doanh ít rủi ro hơn, trong đó thực phẩm, năng lượng tái tạo, logistics… là những lựa chọn nổi bật. TDH có thể đang đi theo con đường này để củng cố sức bền tài chính.
Triển vọng và thách thức
Nửa đầu năm 2025, TDH báo lãi sau thuế 18,9 tỷ đồng, đảo chiều mạnh so với mức lỗ 33,2 tỷ đồng cùng kỳ 2024. Dù vậy, doanh thu thuần chỉ đạt 25,8 tỷ đồng, hoàn thành chưa tới 1/5 kế hoạch năm. Điều này cho thấy TDH đang phục hồi về lợi nhuận nhưng quy mô kinh doanh vẫn thu hẹp.
Việc mở thêm mảng thực phẩm, nếu triển khai bài bản, có thể mang lại hai lợi ích:
Ngắn hạn, bổ sung nguồn thu ổn định, giúp công ty xoay vòng dòng tiền tốt hơn.
Dài hạn, tạo ra một trụ cột kinh doanh mới, giảm sự phụ thuộc vào thị trường bất động sản vốn mang tính chu kỳ.
Tuy nhiên, bước vào một thị trường đã có nhiều “ông lớn” trong ngành phân phối thực phẩm, TDH sẽ phải đối mặt với cạnh tranh khốc liệt. Kinh nghiệm quản trị, khả năng thiết lập chuỗi cung ứng, và năng lực vận hành sẽ là bài kiểm tra thực sự.
Việc thành lập công ty thực phẩm có thể coi là thông điệp tái cấu trúc chiến lược của TDH: không chỉ bám trụ bất động sản mà còn tìm kiếm những hướng đi mới để phân tán rủi ro và duy trì sự sống còn. Trong bức tranh còn nhiều gam màu xám của thị trường địa ốc, lựa chọn “đa ngành” này nếu thành công sẽ trở thành đòn bẩy cho triển vọng phục hồi bền vững của Thuduc House trong giai đoạn tới.
Trần Như
