Chỉ 4 tháng sau khi chính thức trở thành công ty mẹ của Trường Đại học Hùng Vương TP.HCM (DHV), Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (HoSE: KBC) đã bất ngờ thoái vốn và không còn giữ quyền kiểm soát tại ngôi trường này. Động thái diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp đồng thời công bố thành lập công ty con trong lĩnh vực bất động sản tại Đồng Tháp, với vốn điều lệ lên tới 1.500 tỷ đồng, trong đó Kinh Bắc trực tiếp góp 90%.
Việc rút nhanh khỏi lĩnh vực giáo dục và dồn lực vào bất động sản cho thấy chiến lược phân bổ nguồn vốn của KBC đã có sự thay đổi rõ rệt. Giáo dục vốn là ngành đòi hỏi đầu tư dài hạn, tỷ suất lợi nhuận không cao và ít gắn với thế mạnh của doanh nghiệp. Ngược lại, bất động sản và phát triển khu công nghiệp lại là mảng cốt lõi, tạo nên thương hiệu và lợi thế cạnh tranh của Kinh Bắc trên thị trường nhiều năm qua.
Theo giới phân tích, có ba nguyên nhân chính lý giải bước đi này. Thứ nhất, đây là một phần trong chiến lược tái cơ cấu vốn. Việc KBC chỉ giữ DHV trong thời gian ngắn cho thấy khoản đầu tư này có thể mang tính thử nghiệm, nhưng sau khi đánh giá, ban lãnh đạo nhận thấy đây không phải là lĩnh vực phù hợp. Thứ hai, việc dồn lực vào bất động sản Đồng Tháp thể hiện quyết tâm trở lại “sân chơi sở trường”, khi KBC rót tới 1.350 tỷ đồng vốn trực tiếp để khai thác thị trường nhiều dư địa tại Đồng bằng sông Cửu Long. Thứ ba, nền tảng tài chính tăng trưởng mạnh là cơ sở để doanh nghiệp triển khai bước đi táo bạo này. Báo cáo tài chính bán niên 2025 ghi nhận doanh thu thuần 3.691 tỷ đồng, tăng 253,5% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt hơn 1.250 tỷ đồng, gấp hơn 6 lần cùng kỳ 2024.
Tác động của quyết định thoái vốn nhanh chóng này tạo ra những góc nhìn trái chiều. Một mặt, sự linh hoạt và quyết đoán giúp Kinh Bắc tránh phân tán nguồn lực, tập trung vào những mảng có biên lợi nhuận cao hơn. Mặt khác, việc “ra đi chóng vánh” khỏi DHV cũng khiến thị trường đặt câu hỏi về tính ổn định trong chiến lược đầu tư dài hạn của doanh nghiệp. Với Trường Đại học Hùng Vương, sự thay đổi chủ sở hữu liên tục có thể ảnh hưởng đến định hướng phát triển lâu dài, đặc biệt ở khía cạnh tài chính và chất lượng đào tạo.
Ở góc nhìn khác việc thoái vốn khỏi giáo dục giúp Kinh Bắc tập trung hơn vào thế mạnh bất động sản. Trong bối cảnh thị trường đang dần phục hồi, việc mở rộng quỹ đất tại Đồng Tháp có thể mang lại lợi thế chiến lược cho doanh nghiệp. Điểm đáng chú ý là tốc độ xoay chuyển của KBC. Nhà đầu tư ưa sự ổn định, nhưng trong thời điểm nhiều biến động, sự linh hoạt đôi khi lại là ưu thế. Quan trọng là doanh nghiệp cần chứng minh hiệu quả đầu tư để củng cố niềm tin.
Tuy nhiên, không thể bỏ qua các rủi ro. Thị trường bất động sản khu vực Đồng bằng sông Cửu Long phụ thuộc nhiều vào tốc độ đô thị hóa và hạ tầng kết nối, nếu nhu cầu chậm hơn kỳ vọng, dòng vốn lớn mà Kinh Bắc dồn vào Đồng Tháp có thể tạo áp lực tài chính trong ngắn hạn. Yếu tố pháp lý dự án cũng là một điểm nghẽn thường gặp, có thể khiến tiến độ triển khai bị kéo dài. Ngoài ra, sự thay đổi chiến lược nhanh chóng cũng khiến một bộ phận cổ đông thận trọng, đặt câu hỏi về tính bền vững trong định hướng của doanh nghiệp.
Dẫu vậy, triển vọng của Kinh Bắc trong lĩnh vực bất động sản vẫn được đánh giá tích cực. Với lợi thế quỹ đất, năng lực triển khai dự án và kết quả kinh doanh đang trên đà tăng trưởng, doanh nghiệp có cơ hội củng cố vị thế trong phân khúc bất động sản khu công nghiệp và đô thị, không chỉ ở miền Bắc mà cả tại miền Nam. Việc rút khỏi giáo dục có thể coi là một “nốt lặng” ngắn hạn trong quá trình tái cơ cấu, nhưng về dài hạn, chiến lược tập trung vào thế mạnh cốt lõi mới là chìa khóa giúp Kinh Bắc duy trì tăng trưởng và khẳng định vị thế một trong những tên tuổi lớn trên thị trường bất động sản Việt Nam.
PV
