Tăng vốn để mở rộng năng lực cạnh tranh
Theo Sun Life Việt Nam, việc tăng vốn điều lệ là một phần trong chiến lược đầu tư dài hạn tại thị trường Việt Nam. Nguồn vốn bổ sung sẽ được doanh nghiệp sử dụng để đẩy mạnh chuyển đổi số, nâng cấp hạ tầng công nghệ và mở rộng các kênh phân phối.
Trong bối cảnh ngành bảo hiểm đang bước vào giai đoạn cạnh tranh khốc liệt, đặc biệt ở mảng bảo hiểm nhân thọ, việc tăng vốn không chỉ giúp cải thiện năng lực tài chính mà còn tạo điều kiện để doanh nghiệp đa dạng hóa danh mục sản phẩm, tối ưu trải nghiệm khách hàng và nâng cao hiệu quả vận hành.
Bên cạnh đó, động thái này cũng được xem là tín hiệu khẳng định cam kết lâu dài của tập đoàn mẹ đến từ Canada đối với thị trường Việt Nam – một trong những thị trường bảo hiểm giàu tiềm năng tại khu vực Đông Nam Á.
Trái ngược với động thái tăng vốn, kết quả kinh doanh của Sun Life Việt Nam trong nửa đầu năm 2025 lại cho thấy nhiều tín hiệu đáng lo ngại.
Theo báo cáo bán niên, doanh nghiệp ghi nhận khoản lỗ sau thuế lên tới 608 tỷ đồng, tăng gần 68% so với mức lỗ 363 tỷ đồng cùng kỳ năm 2024. Đây là mức lỗ cao, phản ánh áp lực kép từ cả phía doanh thu suy giảm và chi phí gia tăng.
Cụ thể, doanh thu phí bảo hiểm thuần đạt 1.597 tỷ đồng, giảm 3,3% so với cùng kỳ. Trong đó, sản phẩm bảo hiểm liên kết đầu tư vẫn đóng vai trò chủ lực khi chiếm gần 70% tổng doanh thu phí gốc. Tuy nhiên, sự phụ thuộc lớn vào dòng sản phẩm này cũng tiềm ẩn rủi ro trong bối cảnh thị trường tài chính biến động.
Chi phí tăng cao “bào mòn” lợi nhuận
Ở chiều ngược lại, các khoản chi phí của doanh nghiệp lại tăng mạnh. Tổng chi bồi thường quyền lợi bảo hiểm và trích lập dự phòng nghiệp vụ tăng lên 928 tỷ đồng, cao hơn đáng kể so với mức 733 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.
Đáng chú ý, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp tiếp tục duy trì ở mức cao, lần lượt đạt 891 tỷ đồng và 539 tỷ đồng. Đây là những yếu tố trực tiếp gây áp lực lên lợi nhuận, đặc biệt trong bối cảnh doanh thu không tăng trưởng tương ứng.
Việc duy trì chi phí lớn cho thấy doanh nghiệp vẫn đang trong giai đoạn đầu tư mở rộng, nhưng đồng thời cũng đặt ra bài toán về hiệu quả sử dụng vốn và kiểm soát chi phí trong trung và dài hạn.
Tính đến ngày 30/6/2025, tổng tài sản của Sun Life Việt Nam đạt 21.454 tỷ đồng, tăng nhẹ 3,2% so với đầu năm. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý nằm ở phía nguồn vốn khi khoản lỗ lũy kế đã tăng lên 6.973 tỷ đồng.
Con số này tương đương hơn một nửa vốn góp của chủ sở hữu, phản ánh tình trạng “bào mòn” vốn đáng kể sau nhiều kỳ kinh doanh thua lỗ. Đây là yếu tố có thể ảnh hưởng đến khả năng mở rộng hoạt động cũng như sức chịu đựng tài chính của doanh nghiệp trong dài hạn.
Về cơ cấu tài sản, Sun Life Việt Nam ghi nhận sự thay đổi đáng chú ý trong chiến lược phân bổ vốn.
Lượng tiền và tương đương tiền tăng gần gấp đôi so với đầu năm, đạt 1.035 tỷ đồng, cho thấy xu hướng gia tăng dự trữ thanh khoản. Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, chủ yếu là tiền gửi có kỳ hạn, cũng tăng lên 3.284 tỷ đồng.
Ngược lại, các khoản đầu tư tài chính dài hạn có xu hướng thu hẹp. Tiền gửi có kỳ hạn dài hạn giảm mạnh, trong khi danh mục trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp chỉ tăng nhẹ.
Sự dịch chuyển này cho thấy doanh nghiệp đang có xu hướng ưu tiên tính thanh khoản và an toàn vốn trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động.
Việc tăng vốn điều lệ lên gần 19.000 tỷ đồng giúp Sun Life Việt Nam củng cố nền tảng tài chính và tạo dư địa cho các chiến lược phát triển dài hạn. Tuy nhiên, bài toán lớn nhất vẫn nằm ở việc cải thiện hiệu quả kinh doanh, kiểm soát chi phí và giảm lỗ.
Trong bối cảnh thị trường bảo hiểm nhân thọ Việt Nam đang bước vào giai đoạn tái cấu trúc, những doanh nghiệp có nền tảng tài chính mạnh, chiến lược rõ ràng và khả năng thích ứng nhanh sẽ có lợi thế cạnh tranh lớn.
Đối với Sun Life Việt Nam, việc cân bằng giữa tăng trưởng và hiệu quả, giữa mở rộng và kiểm soát rủi ro sẽ là yếu tố then chốt quyết định khả năng phục hồi và phát triển bền vững trong thời gian tới.
Bích Ngọc
