Lợi nhuận tăng nhưng dòng tiền kinh doanh âm sâu
Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 2/2025, Phát Đạt ghi nhận doanh thu thuần gần 20 tỷ đồng, tăng gấp 2,4 lần so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu đến từ doanh thu chuyển nhượng bất động sản (gần 12 tỷ đồng).
Tuy nhiên, lợi nhuận gộp chỉ đạt chưa đến 5 tỷ đồng, không đủ bù đắp chi phí vận hành. Trong bối cảnh đó, doanh thu tài chính đạt gần 226 tỷ đồng (tăng 12%) nhờ chuyển nhượng phần vốn góp đã trở thành điểm sáng trong bức tranh tài chính quý này.
Sau khi khấu trừ các khoản lỗ từ liên doanh, chi phí khác và thuế, Phát Đạt báo lãi sau thuế gần 65 tỷ đồng, tăng 31% so với cùng kỳ năm trước.
Dù có lãi, công ty lại gặp vấn đề lớn về dòng tiền, khi lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh quý 2 âm tới 1.331 tỷ đồng, sâu hơn mức âm 808 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái.
Lũy kế 6 tháng đầu năm: Hoàn thành chưa tới 16% kế hoạch lợi nhuận năm
Tính trong 6 tháng đầu năm 2025, Phát Đạt ghi nhận doanh thu thuần 457 tỷ đồng, tăng 168% so với cùng kỳ 2024. Lợi nhuận sau thuế đạt gần 116 tỷ đồng, tăng 13%. Tuy nhiên, so với kế hoạch năm là 728 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 16% chỉ tiêu.
Tại Đại hội cổ đông thường niên 2025, ban lãnh đạo Phát Đạt cho biết, lợi nhuận 6 tháng cuối năm dự kiến đến từ: Ghi nhận doanh thu dự án Bắc Hà Thanh (Quy Nhơn Iconic); Chuyển nhượng cổ phần tại các công ty con; Mở rộng các mảng dịch vụ khác; Mục tiêu dài hạn và các dự án trọng điểm.
Phát Đạt đặt mục tiêu đạt doanh thu từ 50.000 đến 200.000 tỷ đồng trong dài hạn. Động lực chính đến từ các dự án đã hoàn thiện pháp lý, gồm: Quy Nhơn Iconic (Bắc Hà Thanh); Q1 Tower (Cadia Quy Nhơn cũ); Thuận An 1 & 2 (Bình Dương); Serenity Phước Hải (Bà Rịa – Vũng Tàu) và nhiều dự án khác trong danh mục đầu tư.
Tổng nợ phải trả gần 12.400 tỷ đồng, tồn kho tiếp tục "phình to"
Tính đến ngày 30/6/2025, tổng tài sản hợp nhất của PDR đạt 24.300 tỷ đồng, không thay đổi nhiều so với đầu năm. Hàng tồn kho chiếm hơn 14.100 tỷ đồng, chủ yếu tập trung tại các dự án: The EverRich 2: 3.597 tỷ đồng; Thuận An 1 & 2: 3.124 tỷ đồng; Tropicana Bến Thành Long Hải: 1.994 tỷ đồng; Bắc Hà Thanh (Quy Nhơn Iconic): 1.556 tỷ đồng; Serenity Phước Hải: 1.994 tỷ đồng.
Ngoài ra, tồn kho còn đến từ các dự án Trần Phú (Đà Nẵng), Hàm Ninh (Phú Quốc), Nhơn Hội (Quy Nhơn), Kỳ Đồng (TP.HCM) và Bàu Cả (Quảng Ngãi).
Trong quý 2/2025, Phát Đạt đã chuyển nhượng 94% cổ phần tại CTCP Đầu tư BĐS Ngô Mây, chủ đầu tư dự án Q1 Tower (Cadia Quy Nhơn), cho Công ty TNHH Đầu tư Quy Nhơn 68 với tổng giá trị 435 tỷ đồng.
Tuy nhiên, công ty vẫn còn khoản cho vay dài hạn hơn 337 tỷ đồng với Quy Nhơn 68, nâng khoản phải thu dài hạn lên gần 426 tỷ đồng, gấp 11 lần so với đầu năm. Ngoài ra, còn phát sinh phải thu ngắn hạn mới trị giá 122,5 tỷ đồng từ Quy Nhơn 68.
Tính đến cuối quý 2, nợ phải trả của PDR là gần 12.400 tỷ đồng, giảm 4% so với đầu năm. Nguyên nhân chủ yếu đến từ: Giảm hơn 80% khoản người mua trả trước ngắn hạn tại dự án Bắc Hà Thanh. Không còn ghi nhận khoản phải trả dài hạn hơn 404 tỷ đồng với CTCP Kinh doanh & Dịch vụ BĐS Realty Holdings.
Nợ vay tài chính cuối kỳ ở mức 5.700 tỷ đồng, phần lớn là nợ dài hạn. Tỷ lệ đòn bẩy không quá cao, vốn chủ sở hữu gần 11.856 tỷ đồng
Tại ngày 30/6/2025, vốn chủ sở hữu của Phát Đạt đạt gần 11.856 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đạt 2.066 tỷ đồng, cho thấy tiềm lực tài chính vẫn khá ổn định. Tỷ lệ đòn bẩy được đánh giá là không quá cao trong bối cảnh thị trường bất động sản còn nhiều biến động.
PV
