Theo báo cáo chiến lược mới nhất của Chứng khoán VNDirect, tại kỳ rà soát tháng 9/2025, FTSE Russell đã xác nhận Việt Nam đáp ứng đầy đủ các tiêu chí để được xếp hạng vào nhóm thị trường mới nổi thứ cấp. Tuy nhiên, để quyết định này chính thức có hiệu lực vào tháng 9/2026, thị trường vẫn cần xử lý dứt điểm một số rào cản kỹ thuật, trọng tâm là khả năng tiếp cận thị trường của các công ty môi giới toàn cầu.
Diễn biến này phản ánh nỗ lực cải cách mạnh mẽ của Việt Nam nhằm nâng cao tính minh bạch, cải thiện môi trường đầu tư và tiệm cận các chuẩn mực quốc tế. Trong tháng 12/2025, Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã lấy ý kiến đối với dự thảo sửa đổi loạt văn bản quan trọng, bao gồm Thông tư 96 về công bố thông tin, Thông tư 120 về giao dịch chứng khoán và Thông tư 121 về hoạt động công ty chứng khoán.
Các điều chỉnh này được kỳ vọng sẽ tháo gỡ toàn bộ các yêu cầu kỹ thuật còn tồn đọng, tạo nền tảng để Việt Nam vượt qua kỳ đánh giá tiếp theo của FTSE Russell vào tháng 3/2026. Với tiến trình cải cách hiện nay, VNDirect cho rằng Việt Nam không chỉ dừng lại ở FTSE mà còn có khả năng đáp ứng tiêu chí của MSCI vào năm 2028, hướng tới mục tiêu được nâng hạng trong kỳ đánh giá tháng 6/2028.
Khi quyết định nâng hạng của FTSE Russell chính thức có hiệu lực từ tháng 9/2026, thị trường chứng khoán Việt Nam được dự báo sẽ đón làn sóng dòng vốn ngoại mới, chủ yếu thông qua các quỹ ETF mô phỏng chỉ số FTSE. Dựa trên quy mô vốn hóa hiện tại, VNDirect ước tính tỷ trọng cổ phiếu Việt Nam trong các rổ chỉ số FTSE có thể dao động từ 0,02% đến 0,34% tổng tài sản ròng, tương ứng khả năng thu hút dòng vốn thụ động trên 1 tỷ USD, chưa kể dòng tiền từ các quỹ đầu tư chủ động.
Dòng vốn này được kỳ vọng sẽ tập trung vào các doanh nghiệp đầu ngành, có vốn hóa lớn và thanh khoản cao. Theo danh sách theo dõi của VNDirect, nhóm cổ phiếu có khả năng hưởng lợi rõ nét bao gồm các đại diện Vingroup như VIC, VHM; các doanh nghiệp công nghệ và bán lẻ hàng đầu như FPT, MWG, MSN, VNM.
Đáng chú ý, nhóm tài chính – ngân hàng chiếm tỷ trọng lớn với sự góp mặt của VCB, BID, CTG, VPB, MBB, STB, HDB, LPB, SHB, EIB, cùng các công ty chứng khoán như SSI, VND, VIX. Bên cạnh đó, một số doanh nghiệp sản xuất và hàng không như HPG, VJC cũng được đánh giá nằm trong “tầm ngắm” của dòng vốn ngoại trong chu kỳ nâng hạng sắp tới.
Lê Hiếu
