Dù kết quả kinh doanh năm 2025 chưa thực sự khả quan, ban lãnh đạo Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Bình Dương ACC vẫn lựa chọn một hướng đi khá “tham vọng” cho năm 2026. Theo tài liệu trình Đại hội đồng cổ đông thường niên dự kiến diễn ra vào cuối tháng 4 tại TP.HCM, doanh nghiệp này đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế lên tới 112 tỷ đồng, tức tăng hơn gấp đôi so với mức thực hiện của năm trước.
Song song đó, chỉ tiêu doanh thu cũng được điều chỉnh theo hướng tăng trưởng rõ rệt, dự kiến đạt gần 1.120 tỷ đồng, cao hơn khoảng 44% so với năm 2025. Nếu nhìn thuần túy vào con số, đây là một bước nhảy khá lớn, nhất là trong bối cảnh thị trường bất động sản vẫn đang trong giai đoạn hồi phục chậm, thanh khoản chưa thực sự ổn định.
Điều đáng nói là kế hoạch này được đưa ra ngay sau một năm mà ACC không hoàn thành các mục tiêu đã đề ra. Cụ thể, năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu 776,64 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 52,8 tỷ đồng, tương ứng lần lượt khoảng 66,6% và 46,7% kế hoạch năm. Khoảng cách khá xa giữa kế hoạch và thực tế phần nào cho thấy những khó khăn mà doanh nghiệp đã và đang phải đối mặt.
Trong bối cảnh đó, quyết định không chia cổ tức năm 2025 cũng là điều không quá bất ngờ. Thay vào đó, công ty chỉ trích một phần nhỏ lợi nhuận để lập quỹ khen thưởng, phúc lợi (1%) và chi trả thù lao cho bộ máy quản trị (0,5%). Đây là động thái thường thấy ở các doanh nghiệp khi cần giữ lại nguồn lực tài chính để phục vụ các kế hoạch dài hạn, đặc biệt là trong lĩnh vực bất động sản vốn đòi hỏi dòng tiền lớn và liên tục.
Điểm đáng chú ý trong chiến lược năm 2026 của ACC không nằm ở các con số tài chính, mà nằm ở hướng ưu tiên nguồn lực. Theo đó, doanh nghiệp xác định dự án khu dân cư ấp 5C Thới Hòa là “trục chính” cho giai đoạn tới. Dự án này có quy mô gần 148.000 m², được kỳ vọng sẽ trở thành nguồn thu chủ lực khi hoàn tất các thủ tục pháp lý và đủ điều kiện triển khai.
Tuy nhiên, giống như nhiều dự án bất động sản khác trong giai đoạn hiện nay, Thới Hòa vẫn đang trong quá trình hoàn thiện hồ sơ pháp lý. Đây chính là “điểm nghẽn” lớn nhất, không chỉ với riêng ACC mà với cả thị trường. Việc chậm trễ trong các thủ tục cấp phép, phê duyệt quy hoạch hay xác định nghĩa vụ tài chính đất đai có thể kéo dài tiến độ dự án, đồng thời ảnh hưởng trực tiếp đến kế hoạch ghi nhận doanh thu và lợi nhuận.
Ban lãnh đạo ACC thừa nhận, năm 2026 sẽ là năm bản lề, trong đó việc tháo gỡ các vấn đề pháp lý cho dự án Thới Hòa đóng vai trò then chốt. Nếu tiến độ được đẩy nhanh, dự án có thể tạo ra dòng tiền đáng kể trong các năm tiếp theo, qua đó giúp doanh nghiệp hiện thực hóa mục tiêu tăng trưởng đã đề ra. Ngược lại, nếu các thủ tục tiếp tục bị kéo dài, kế hoạch lợi nhuận nhiều khả năng sẽ chịu áp lực không nhỏ.
Ở góc nhìn rộng hơn, câu chuyện của ACC phản ánh khá rõ bức tranh chung của nhiều doanh nghiệp bất động sản hiện nay: kế hoạch tăng trưởng vẫn được đặt ra ở mức cao, nhưng mức độ phụ thuộc vào yếu tố pháp lý ngày càng lớn. Trong bối cảnh thị trường chưa hoàn toàn phục hồi, việc “đặt cược” vào một dự án trọng điểm có thể mang lại bước ngoặt, nhưng cũng đi kèm không ít rủi ro.
Dẫu vậy, với quy mô dự án tương đối lớn và vị trí tại khu vực đang đô thị hóa nhanh như TP.HCM, Thới Hòa vẫn được xem là tài sản chiến lược của ACC. Vấn đề còn lại nằm ở tốc độ triển khai và khả năng hiện thực hóa các kỳ vọng – điều mà cổ đông chắc chắn sẽ theo dõi sát sao trong kỳ đại hội sắp tới.
